KSH最新的初步房价指数已经公布，显示今年第二季度房价再次小幅下跌。虽然这个数字在10月底全面审核时可能还会有变化，但目前看来，价格比上季度下降了近2%，名义价格比上年同期上涨了3%。年。然而，如果我们看看那段时间公寓的实际价值发生了什么，我们就会得到截然不同的情况。

从去年夏天到今年夏天这段时间，可以说房价名义上是停滞的，因为房价指数的变化每个季度都在变化。

去年第三季度房价变化为+3，第四季度为-2，今年第一季度又是+3，今年第二季度又是-2%，

也就是说，即使避免了大崩盘，房价暂时还会继续上涨。

同时，MBH还修改了之前的数据，其中2023年第一季度是最新数据，因此最好比较名义价格和实际价格的变化。该数据系列足够长，可以解读长达十年的趋势，因此可以得出结论，自世纪之交以来的二十多年里，名义房价已大幅上涨，目前公寓的平均价格是公寓的六倍。2000年。经通货膨胀调整后，实际价格涨幅仅为两倍。

值得强调的是，图表的最后两年，随着通货膨胀的加剧和房价上涨的暂时停止，名义价格和实际价格变化如何转向相反的方向。下图清楚地表明，从2021年初到大约2022年中期，物价无论名义还是实际都仍能上涨，但到了去年年中，经济环境的变化——主要是高利率——带走了购买欲望，因此销售数量明显减少，而价格上涨也停止了。

虽然名义房价因交易量减少而停滞不前，但根据通货膨胀调整后的实际价值却显著下降。

根据MBH的计算，在2022年第二季度至2023年第一季度的9个月里，公寓的实际价值下降了近15%，这意味着市场上仍然存在非常显著的隐性价格下跌，这使得公寓的实际价值下降了近15%。可能是由于通胀下降、利率同时下降和需求增加造成的。虽然8月和9月的成交量略强于今年的平均水平，但销售经验表明，转机尚未发生，即今年剩余时间房价涨幅可能仍低于通胀水平，即实际价格预计将进一步下调。

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