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最近，看到经济学家卢麒元的一个视频，他警告了中国也有次级债的风险，而且风险很高，可能会崩盘。

大家都知道，2008年的金融危机，本质就是美国房地产泡沫破灭之后，美国次级债大量违约，倒是金融体系也被连累，最终导致了金融危机和经济的全面衰退。

而中国虽然没有美国那样的次级债，但是也有各种债务，比如地方债，开发商的企业债，以及各大企业的债券等等。而这些债券又被打包成了各种理财产品，可以让普通的投资人购买。这些理财的收益，会远远高于银行存款的收益。

现在，我们的理财已经不保本了，去年理财就暴雷过两拨，最终全年的平均收益只有2%左右，预计今年也是一样。

那么，这些债券真的会大规模违约，爆发危机吗。我认为除开开发商，其他债券暴雷概率比较小，目前，开发商的确在纷纷暴雷，不过该暴雷的已经暴雷了，没有暴雷的，也按照暴雷的价格在计算了。

而地方债，目前我们正在大规模的开始化解地方债务了。主要的手段，就是发行特殊再融资债券，说得通俗一点，就是通过发行新的债务，来偿还存量债务。

虽然这无法解决根本问题，相当于一个拖字诀了。但是这至少可以让债务不会暴雷，也就不会产生大规模的风险。而至于其他企业，这两年都在主动的降低杠杆，大家都不投资了，所以风险其实比之前是更小的。