一、人口结构的变化导致住房需求的减少

中国的人口出生率已经连续多年下降，导致了老龄化的加剧和劳动力的减少。这对于住房市场来说，意味着未来的购房者会越来越少，而空置的房子会越来越多。根据国家统计局的数据，2023年中国的总人口为14.2亿，比2020年减少了200万，而15-64岁的劳动年龄人口为8.9亿，比2020年减少了1400万。这说明中国的人口红利已经消失，而人口负担正在增加。未来，中国的人口将继续老化，而年轻人将面临更大的养老压力。这将影响他们的购房意愿和能力，从而导致住房需求的萎缩。

二、房地产市场的泡沫导致住房供给的过剩

中国的房地产市场已经经历了长达20多年的快速增长，房价在很多地方已经远远超过了居民的收入水平和购买力。这主要是由于房地产被视为一种投资品和保值品，而不是一种消费品。很多人为了抢占房源，不惜借贷、假离婚、假结婚等方式来突破限购政策，导致了房价的虚高和泡沫的形成。而开发商为了追逐利润，也不断拿地、建房、卖房，导致了房屋的过度供给和空置。根据中国人民银行的数据，2023年一季度，中国的房地产贷款余额为51.9万亿元，同比增长了11.8%，占全部贷款的29.5%。而根据中国指数研究院的数据，2023年一季度，中国的商品房待售面积为6.5亿平方米，同比增长了8.3%。这说明中国的房地产市场已经存在严重的资金杠杆和库存积压，一旦房价出现下跌，将会引发连锁反应，导致开发商、银行和购房者的资金链断裂，进而加剧房价的下跌。

三、房地产政策的调整导致住房预期的改变

中国的房地产政策在过去的几年里，一直在进行调整和收紧，目的是为了抑制房价的过快上涨，防止房地产市场的风险和泡沫。这些政策包括限购、限贷、限价、限售、限转等，以及加强房地产税收的探索和实施。这些政策的效果已经逐渐显现，很多地方的房价已经出现了下跌或者停滞。而随着房地产市场的降温，一些地方也开始放松了限购政策，试图刺激房地产的消费和投资。但是，这些政策的放松并没有达到预期的效果，反而让很多人意识到，房价已经没有了上涨的空间，甚至有可能进一步下跌。这就导致了房地产市场的预期发生了改变，很多人不再抱有投机和炒作的心理，而是开始观望和等待。这也就削弱了房地产市场的需求，从而加速了房价的下跌。

总结

综上所述，我们可以从人口、需求和供给的角度分析，为什么房价下跌才刚刚开始。中国的人口结构的变化，导致了住房需求的减少；中国的房地产市场的泡沫，导致了住房供给的过剩；中国的房地产政策的调整，导致了住房预期的改变。这三个因素相互作用，形成了一个恶性循环，使得房价的下跌势不可挡。我们认为，房地产市场的调整是一个长期的过程，不会在短期内结束。我们建议购房者理性看待房地产市场的走势，不要盲目跟风，而要根据自己的实际情况和需求，做出合理的选择。

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