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广州市的黄埔区应该是目前央企及其他国企唯一可以介入广州城市更新及城中村改造项目的区域。

主要原因是广州从2017-2018年启动的这一轮旧改中，黄埔区旧改一直走在全市最前面，黄埔区的旧改政策也基本上是先行先试，因此跟广州市层面的政策存在双轨并行的情况。

早于去年，黄埔区政府就因拆得最多、引发的问题也最多而主动邀请央企介入黄埔区的旧改项目。

今年11月22日，《广州市城中村改造条例（草案修改稿·征求意见稿） 》向社会各界公开征求意见，并拟于12月下旬进行第三次审议和交付表决。

因《广州市城中村改造条例》更多的是对改造过程中的程序进行立法，对于旧改模式如国企“做地”等依旧没有细化的规定，因此条例生效并实施后实际项目落地效果依旧有待观察。

当然，市场方面比较笃定的地方在于，广州的“做地”政策肯定会更加优化和细化，广州的城市更新和城中村改造也大概率会对其他国央企（甚至是民企）继续放开准入。

按此推测，明年广州的“城中村改造”试点模范作用将大概率成型，其他超大特大城市也将很快跟进和效仿，也即城中村改造项目的上马有望在明年迎来爆发期。

目前唯一比较难预测的主要是拆迁的实施进度以及项目融资方面的实际落地问题，比如广州的村民接受房票安置补偿的速度以及房票补偿的比例。

我们最近经常强调，在“稳经济”和“稳地产”的目标导向下，目前的核心发力点是中央重点支持的“三大工程”，包括平急两用基础设施、城中村改造及保障性住房的建设，其中城中村改造被认为是房地产行业增量投资的重中之重（因为平急两用基建设施和保障性住房建设都没有太大的增量投资空间）。

还是以广州为例，广州已事实上成为这轮城中村改造的领头羊，另外市场也非常关注广州已申请到的用于推进城中村改造的专项资金，因此这背后能够拉动的投资体量让人倍感期待，只不过城中村改造项目本身会面临各种各样的推进阻力，因此最终落地成效仍然有待观察。

 从明年的投资取向和风险偏好来看，目前依旧非常看好国央企与城投平台主导的城市更新、城中村改造以及保障性住房建设项目的投资机会。

比如国央企施工单位在城市更新与城中村改造项目中的合作空间，包括改造范围的划定、收益平衡点的测算、社会资本的介入方式以及拆迁推进、土地整备、收储与出让等实施细节方面…新模式探索。