昨天朋友给我看了个高盛的报告，里面说地方政府其实是有意推高房价的。

而高房价则是进一步推高了储蓄率，因为居民需要更高的储蓄才能支付房子的首付。

从储蓄补贴投资的角度看，卖地的收入本质是用来作为投资的，比如建更多的公路，更多的制造业基础设施。而更高的储蓄率，比增长速度低的存款利率和大量的储蓄也是投资便宜贷款的基础。所以说房价补贴制造业并不为过。这些都是隐藏税收。

现在这种模式不能持续的原因，主要是债务问题。

第一个是国外的逆差不可能一直给你，而且我们顺差的占比，已经是全球极限了，再高速涨的概率也不高。恰逢别人友岸外包，这顺差就不太可能大幅度涨了。而且经常乙方想去指挥甲方，甲方也烦了。

那么对应的，拿来还债的钱，也就收缩了。

第二个是这些投资的收益比本来也在收缩，没有高速公路的时候，建高速公路可以提高效率，但是再在双向10车道的高速上面建20车道，那就没意义了。就不说一些边远省份比发达省份还漂亮的高速公路了。

也许这个才是房价下跌的原因，补贴制造业，但是制造业的利润下滑了。

最近查了一下巴西的数据，发现巴西也有过经济奇迹。

根据CEIC的数据，巴西1960年代到1990年代之间的GDP增速如下：

- 1960年代：巴西的GDP从854.76亿美元增长到1,216.67亿美元，年均增速为3.62%。

- 1970年代：巴西的GDP从1,216.67亿美元增长到5,073.26亿美元，年均增速为15.29%。这一时期被称为“巴西奇迹”，因为巴西实现了高速的工业化和经济发展。

- 1980年代：巴西的GDP从5,073.26亿美元增长到6,191.25亿美元，年均增速为2.03%。这一时期被称为“失去的十年”，因为巴西遭遇了高通胀、外债危机和政治动荡。

- 1990年代：巴西的GDP从6,191.25亿美元增长到7,876.77亿美元，年均增速为2.45%。这一时期，巴西实施了经济改革，包括实行新货币计划、开放市场和加入南美自由贸易区。

根据世界银行数据，巴西1960年代到90年代的储蓄率如下：

- 1960年代：巴西的储蓄率从12.8%增长到17.4%，年均增长率为3.2%。

- 1970年代：巴西的储蓄率从17.4%增长到23.9%，年均增长率为3.2%。这一时期，巴西的经济增长率也达到了15.3%，储蓄率的提高有利于投资和工业化。

- 1980年代：巴西的储蓄率从23.9%下降到18.7%，年均下降率为2.4%。这一时期，巴西遭遇了外债危机和高通胀，经济增长率降至2%以下，储蓄率的下降反映了消费者和投资者的信心下降。

- 1990年代：巴西的储蓄率从18.7%下降到16.5%，年均下降率为1.3%。

根据我从网络上搜索到的信息，1960年代到1970年代，巴西政府为了刺激经济增长，主要做了以下几件事：

- 推行进口替代工业化战略，鼓励国内制造业的发展，尤其是重工业和基础设施建设。

- 实施国家发展计划，通过政府投资和外国资本引入，促进了铁路、公路、水电站、核电站等大型项目的建设。

- 改革农业体制，实施第二次“绿色革命”，提高了农业生产效率和出口竞争力。

- 开放经济，加入南方共同市场，扩大与拉美和其他地区的贸易往来。

找不到更多的数据了，比如消费和投资占GDP的比重，不过似乎这种储蓄去补贴制造业的模式，好像大部分都没有太多悬念。这个发展模式的结局要么是债务使得经济减速，转型失败，要么就是转型成功。目前看成功的国家是日本和美国，失败的国家是巴西和苏联。

似乎除了日本有失去的xx年，巴西和苏联也有，只是好像没人写？

原油还没涨完

看来模型至今还是比较对，就是波动有点大，星球内有日更哦。

星球内每日更新模型（铁矿，国债期货，拥挤度模型等）

比如下图的美元指数长周期模型，绿色为美元指数，红色为短期波动，蓝色为长周期走势