周末关于房地产一共出了两个鬼故事，一个是关于万科的，另外一个是长江证券伍戈的演讲。

首先是万科：有市场传言，说万科有大规模的债务想要展期，在与投资人谈判（主要是险资），说董事长郁亮以及深圳市国资的领导亲自带队，前往北京与债主及监管机构会面，但是被拒绝了。这不马上有当事人出来辟谣：

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根据新华的财报，新华有3只产品与万科有相关，实收投资款分别为26.25亿元、15.77亿元、11亿元，合计53.02亿元。 

再来看一眼万科的财报，万科账上的资金为1036.80亿元，看起来似乎完全能覆盖短期债务，但这是合并口径的数据，包含了子公司账上的货币资金，实际上母公司的资金肯定没有这么多，并且很多并表子公司账上的资金肯定是没法动用的。相比肯定是遇到了压力，不然也不会谈判去延期。 

我认为被拒绝的消息可信度不高，据我所了解到情况，大银行和大险资都不能压降万科的融资规模，都是有小窗口指导的，大概率最后还是要延期的。

不知道王石这每年1000万的退休金今年还能继续拿不...

对于当下的万科，活下去是他最大的诉求，债权人肯定也不希望他死，毕竟他们诉求还是收回来钱，因而万科的债务一定程度上的重组是不可避免的。

对于万科管理层来说，“钱，是没有的，命是自己的，公司还不见得是我的”。

对于个人来说，自我开脱是本能的：时代的浪尖上，一切都归功于能力；而时代的下行期，一切都归因于外部环境惹的祸。这显然是不对的，但是实际上就是没有人愿意与巨轮一起下沉。

所以他们口中的“穷尽一切办法解决问题”，真到最后也不过是骗人的鬼话罢了。

另外一个鬼故事是长江证券伍戈做的演讲：她是拿中国的地产和美国、日本作了对比： 

1、美国的房价从2006年见顶，日本的房价从1990年见顶，但是美国在房价调整了接近60%的时候进行了QE和大规模的刺激政策，房价在2008-2011年逐步见底，目前已超过危机前20%。但是日本的动作比美国晚很多，一直到房价调整超过60%后才开始进行各种政策，使得日本的房价调整了10年才见底。

2、21年以来，我国地产投资的调整幅度是比日本从高点下来的更猛烈的，但从利率的调整节奏来看，我们的政策力度比日本还小。

3、房企的流动性风险正在向资产负债表传递。直白点，就是卖房子只要卖不动，再大的地产都熬不住，比如万科。

通篇读下来，他的核心观点总结成一句，就是：房地产的兜底政策力度是不够的，如果错失了窗口，或将面临经济的长期萧条。

这是个仁者见仁的问题。

万物皆周期，地产不仁，以万物为刍狗。

就先这样。