2024年2月核心观点

业绩规模再创新低，TOP30房企2月业绩同比减少60.8%。2024年2月市场延续下滑趋势，2月TOP30房企销售额为1421.3亿元，同比大幅减少60.8%，再创新低，环比减少25.5%。累计销售额同比增长仅恒大和国贸地产两家。另外，去年同期未进入百强榜单的浦开集团、中建壹品跻身TOP30榜单，逆势崛起。

2月TOP30房企拿地缩量提质，北京杭州合肥优质地块热度高。2月TOP30房企拿地17宗，总建筑面积达189.1万平方米，成交总价为341.1亿元，环比分别增长38%、113%。杭州、北京、合肥地块优质，引发房企热捧。

2月TOP30房企融资规模回落，融资成本保持低位。2月TOP30房企境内债总计发行52.5亿元，同比下降59%，环比下降77%。境内发债成本为2.98%，保持在近几年的低位。

2月TOP30房企市值普涨，房地产板块探底回升。2月末，TOP30房企整体市值为10356.9亿元，较月初上升6.3%，旭辉（50.7%）、世茂（22.6%）、龙湖（19.7%）这三家民企的增幅最大，市值得到有效修复。

一

业绩规模再创新低，

TOP30房企2月业绩同比减少60.8%

尽管地方政策不断释放利好，但房企销售没有明显好转，房企业绩规模再创新低，销售数据仍在下滑，房地产销售市场压力较大。2月重点30城供应面积环比腰斩，成交回落，在近几年中仅略好于2020年2月疫情初期。

TOP30房企1-2月销售额为3321.6亿元，同比减少48%。TOP30房企2月销售额为1421.3亿元，同比大幅减少60.8%，降幅扩大，环比减少25.5%。2月业绩同比下降比例在个位数的仅国贸地产一家，其余TOP30房企均有大幅下滑。1-2月累计销售额同比增长仅恒大和国贸地产两家。另外，去年同期未进入百强榜单的浦开集团、中建壹品跻身TOP30排行榜，预估业绩同比增幅分别达300%和200%以上。

二

2月TOP30 房企拿地缩量提质，

北京杭州合肥优质地块热度高

受春节长假影响，2月土地市场供求放缓。TOP30 房企2月拿地规模与去年同期较为接近。共拿地17宗，其中纯宅地10宗，商住用地6宗及综合用地1宗。拿地总建筑面积达189.1万平方米，成交总价为341.1亿元，平均楼板价为18038元/平，环比分别增长38%、113%和54%。在国央企作为土地投资主力的背景下，民企标杆龙湖集团本月在西安5.5亿元拿地引发市场关注。

从城市看，部分城市土拍市场热度较高。以杭州土拍为例，得益于优异的地块质量，民企参与土拍积极性高涨，7幅地块全部溢价成交，其中更是有6宗宅地溢价率超过了15%。杭州滨江、华润、绿城均有收获，滨江有2宗地块入袋（其中1宗地以滨江和华润联合体形式竞得），绿城则竞得关注度较高的三里亭地块，三家企业拿地溢价率平均达到18.8%。北京表现也比较突出，5宗涉宅地均成功出让，其中2宗封顶摇号成交。合肥2024年首轮土拍3宗宅地成功出让，招商蛇口联合平安不动产以溢价超54%摘下滨科城BK202401号地块，刷新合肥单价地王记录。在缩量提质的供地路线之下，预计上半年核心城市溢价率仍有望延续高位运行。

三

2月TOP30房企融资规模回落，

融资成本保持低位

2024年2月，TOP30房企境内债发行总额为52.5亿元，同比下降59%，环比下降77%。从融资渠道看，超短期融资券占比过半。

2024年2月TOP30房企境内债成本为2.98%，环比提高9pct，同比提高了8ptc。虽然同环比略有提高，但是处于近几年来较低水平。

2月TOP30房企净融资额为-30.7亿元，偿债压力较上月有所增加。

2月TOP30房企中4家发行了新债，其中3家为央国企。华发股份发行了20亿元，本月规模最大；民企滨江集团发行了7亿元，且利率较低，为3.6%，低于民企4.5-5%的平均水平。债务到期方面，2月TOP30房企中有5家债务到期，中建壹品到期30亿元，另外美的置业、滨江集团和旭辉集团三家民企到期规模55.6亿元。

四

2月TOP30房企市值普涨，

房地产板块探底回升

春节前后，房地产行业相关利好政策频出，住建部信息显示截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，在这一机制协调下，银行对房地产项目授信已超过1600亿元。房地产板块市值有探底回升的趋势。2月，TOP30房企市值普遍上涨，整体市值10356.9亿元，较月初上升6.3%。其中，旭辉（50.7%）、世茂（22.6%）、龙湖（19.7%）这三家民企的增幅最大。

执笔人

上海易居房地产研究院 高级研究员 邓乔乔

邮箱：qiaoqiao242009@hotmail.com