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杨涛有料，我在南留有话说。

为了抢救国内房地产，从最初的“保交楼”专项借款，到后来支持房企融资“三支箭”，再到如今的地产项目“白名单”，再加上超预期降息，可以说能上的手段都上了，但是还没有出ICU病房。

这两天，某大型房企遭遇“股债双杀”，市场担忧这名房地产界的“三好学生”可能也会被抬进去。

这不是他第一次遭遇“股债双杀”了，上一次是去年11月，市场传闻其面临流动性风险。后来是大股东深圳国资委出面力挺，说这是我们国企大家庭当中“重要的一员”，如遇极端情况，我们将通过一切可能手段积极应对，一举打消了市场疑虑，恢复了投资者的信心。

可是，仅过了4个月，这家房企就再次传出流动性风险，让人不得不质疑，国资大股东到底有没有拿出真金白银来，帮助这个大家庭当中“重要的一员”。

而且，鲜活的例子就在眼前。

今年2月9日，南华城发布公告称，由于销售不及预期，现金流只能保证日常经营所需，因此不能支付到期票据。投资人听了非常气愤，说这是一次“被故意安排的违约”。

一来，该笔应付款项仅1100万美元，约合7900万人民币，而南华城的账面上还有13亿资金。

二来，就算那13亿当中大部分属于监管资金，不能用来还债，可南华城的大股东特区建发还在正常经营，且有充足流动性。

三来，这笔美元债之前做过展期，也就是有过技术违约了。那次是大股东特区建发承诺要对南华城提供流动性支持，投资人才同意展期的。可事到如今，大股东却不愿掏钱救急了。

南华城的大股东是特区建发，特区建发的大股东是深圳国资委。既然深圳国资对混改过来的南华城是这种态度，其实看看别的国资股东对绿地、远洋、金地的态度都差不多，那么这家再次遭遇“股债双杀”的大房企，能否像上次一样侥幸脱身，就很不好说啦。

别管房地产前端怎么折腾，哪怕十八般武艺全招呼上，如果终端购房者就是持币观望，就是不买账，神仙来了都没辙。

今年前两个月，绿城销售额同比出溜20.5%、万科销售额同比出溜43.1%、保利是出溜了43.8%、招商出溜45.1%、华润出溜48.5%、中海出溜53.2%。

有网友问，3月15日前，各地级市都要建立融资协调机制，推送地产项目“白名单”，解决融资难题。石家庄的“白名单”什么时候出来呀？咱们按照“白名单”上的项目买房子，是不是就保证不会烂尾啦？

我个人认为，“白名单”的作用可能不会像大家期待的那么有效果。

首先，“白名单”是由住建部门来推送，但最终要由商业银行来审核。也就是说，住建部门的“白名单”并不等于商业银行的“白名单”。

给大家看组数据：截至2月28日，全国276个城市推送“白名单”地产项目约6000个，商业银行审批通过贷款超2000亿元。

6000个地产项目，平均一个项目申请贷款3亿元不算多吧，那就是1.8万亿。可银行审批过的只有2000多亿，说明通过率非常低。

就拿首开股份来说，这算是头部上市房企了，他们共申报了30个项目，最终获批的只有4个。

我咨询了一下银行的朋友，他们其实是捏着鼻子接“白名单”的，审核条件特别严格。

第一，项目必须是在建施工状态，停工的可不行。大家想想，在建施工的往往不缺钱，缺钱的肯定都会停工。

第二，要有充足的抵押物，还要看存量贷款的规模，没抵押物的不行，负债太高的也不行，更别说有逾期了。这样的项目貌似也不需要上“白名单”呀？

第三，要看项目剩余货值和过往销售数据。如果房子不好卖或者卖不上好价钱，还贷能力有瑕疵也不行。

第四，要看资金封闭监管状况。如果预售资金有被母公司抽走的情况也不行。你说哪个民营房企不挪用预售资金？

第五，还要看母公司的资产抵押和股权质押情况。即便项目公司有抵押物，银行还怕他还不起钱，要由母公司提供担保才放心。

也难怪民营房企会抱怨，这样的“白名单”既不救急也不救穷，有啥意思呢？

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