核心观点：楼市，黑色阶段性走强可期，中长期弱势难改！

ZT20240519钢市周报
ZT出品：（微信号：tt5186）
温故而知新，先看对周五的操作建议：

本周RB2410，呈宽幅震荡，重要指标来回穿叉，趋势性方向，可能因一则消息又完全转换，操作难度较大。本周先是受周六低迷的货币数据因数影响，盘面走弱，一度跌至3600一线，后因万亿特别国债和房产扶持政策的全面刺激，盘面走强，截止周五夜盘，上摸到3730一线。现货市场也同样如此，只是振幅相对较小，本周也在50元左右来回震荡，且呈现，价高后交易不畅的迹象，期货一旦下滑，成交量则迅速下滑至12万吨左右，孱弱的需求，这可能才是当前真是表现。

本周国内最重要的莫过于房产数据的发布，上图可见：房地产开发投资，新开工面积，
商品房销售额，商品房销售面积，施工面积，竣工面积，百分比同比均是双位数的下滑，待售商品房面积确呈增长的态势。由此可见房产当前属于非常弱势，且短期见不到有改善的迹象。

上图是密集出台的各项扶持政策，降利率，降首付，政府参与入市购置部分商品房，进行兜底。加上前期解锁限购等各项政策，力度之大可谓空前，短期而言当会刺激楼市有所转暖，长期而言地产依旧看不到起色，首先中国城镇化趋于尾声，上行空间不大；其二，人口结构产生变化，负增长已经出现不可逆的迹象；其三，新生代观念的转变，抛开父辈所留物业，单说生活，很难让新生代为一套房而背负沉重的生活；其四，当前国民是对未来，充满太多不确定的担心，尤其在教育，医疗，养老的压力下，不敢大肆消费；其五，AGI的来临，可能划时代的改变，当前人类的生存结构，AGI有可能是天使，也有可能是魔鬼。

房款首付15%，看起来很美好，可如果房价进一步下跌，这波的购房者全面断供，法拍房将是一个天量，这个谁来兜底呢？坊间有个段子，如果房价跌15%，那就是血本无归，如果跌20%呢？期货里有个词叫穿仓。首付亏完，利息贷款照旧，还要再掏5%的钱补窟窿。关键点还不一样，期货实在不行就赔钱出局，而楼市断供，还将面临诉讼，该还银行的本金，利息一个都不能少。炒楼花的模式，和炒期货完全一样，1998香港有多少人因此就挂了，看似美好的事物，多去想想为什么出现在我们的眼前。

以上是ZT对当前楼市的一些看法，自住，在条件允许的情况下，可以入局，就算没抄到最低，但比站在高位的还是强不少。投资，投机，还是算了吧！房产这个标的不好，欠缺对冲机制，且变现繁琐。

观点：楼市，黑色阶段性走强可期，中长期弱势难改！

还是回顾黑色本身：

螺纹方面，表现不错。厂库，社库维系双降格局，且库存处于5年同比低位，产量小幅上升，表需数据则非常亮眼，持续增长，较前一周供需相差57万吨，需求较为强劲。价格方面，现货因基本面的转好，具备上涨的基础，期货方面本周宽幅震荡后，在周末态势逐渐明朗，受宏观利好驱动，技术层面也全线改善，价格有望向上拓展。

热卷方面，维系之前格局。厂库，社库小幅双降，库存有所分化，呈厂库较低，社库一直处于高位，对钢厂而言，压力不大，有挺价的动力，社库始终降不下来，随着二季度后出口的转弱，对后市堪忧。表需有一定的维持，较前一周供需相差6万吨，表需尚可。价格方面，热卷自身无太大亮点，主要受黑色其他品种影响，而跟随，有矛盾，但不大，下周上涨概率偏大。

本期247家钢广高炉开工率81.50%，环比上周基本持平，共新增2座高炉检修，2座高炉复产，检修发生在河北、天津两地，主要因高炉设备问题进行检修；复产主要河北、四川，河北地区因临时性检修结束复恢复正常，导致本期高炉开工率虽然未见增加，但其铁水产量增量明显。

本周247样本钢厂日均铁水产量继续增加，增速较上周放缓。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为236.89万吨/天，周环比增加2.39万吨/天，较年初增加18.72万吨/天，同比减少2.47万吨/天，同比差距继续收窄。近期下游成材出库良好，钢厂复产积极性保持高位。铁矿受终端需求增量，外加铁矿席位的稳步增持，价格有进一步上涨的基础。

独立焦企全样本：产能利用率为72.01% 增 0.94%；焦炭日均产量66.31 增 0.87 ，焦炭库存67.35 减 10.6 ，炼焦煤总库存953.57 增 14.03 ，焦煤可用天数10.8天 增 0.01 天。

前期双焦升水，利润偏高，叠加钢厂补库完成，铁水产量恢复至234的中性水平，双焦开始交易过剩逻辑。焦煤高位下跌，已经兑现大部分供应恢复逻辑，后期能否趋势性下跌，还需要钢材配合，目前钢材产量恢复，但库存延续去库，暂无明显过剩预期，预计双焦维系宽幅震荡格局。

当前为：成材去库+原料累库，成材产量微升，需求维系，原料（铁矿累库持续，焦炭去库放缓，库存预期上升），为震荡横盘走势，现货持仓建议为20%。

从目前的多空指数变化来看，宏观录得数据依旧为负值、金融、产业、基本面同向转强，综合评估暂无套保需求。

明日多空指数为：19%，为多头格局，不破止损位，建议多单继续持有。严格遵守纪律，多单止损为：3686。

技术方面

RB2410，目前的情况，1-2H多头金叉，日线多头死叉（有望转为金叉），周线空头金叉，尤其周线告别了今年2月2日以来形成的死叉状态，对后市盘面的走强，具有重要的参考价值。在美元指数下跌，外盘商品强势，国内宏观政策利好不断，超长债，特别国债使金融方面改善，基本面需求大于产量，而库存维系低位等诸多利好共同作用下，震荡平台有望有所抬升100点左右，至3650。

ZT（微信号：tt5186）认为下周走弱，波动区间大约在：3650-3800。当前影响因数排序：金融＞基本＞产业＞宏观。

明天白天盘面，预估空间：3690-3780
严格遵守纪律，多单止损位，上调至：3686

以上不构成投资建议，仅供参考！