“ Jin Kiyan” Liu Wood/作者Yang Qi及时风/编辑-in -law

随着国内互联网技术的持续高速发展，以及该国互联网信息技术的重要性，例如大数据，云计算，5G等，互联网技术水平和渗透率的未来将不可避免地维持增长趋势。更多样化的信息工具将继续出现，帮助传统服务行业的服务升级，而家庭装修行业也将受益于互联网技术的发展，并继续朝着数字化和信息化发展。

作为领先的国内工业互联网平台，Tuba Group Co.，Ltd。（以下称为“ Tuba ”）意识到了家庭装修行业的在线和智能化，促进了参与者在家庭装修行业的联系和互动，并使用互联网技术放弃可以实现传统家庭装修公司的转型和升级。近年来，Tuba 不断提高了服务质量和客户服务的意识，增强了信息服务的准确匹配，结合其业务优势，专注于创建 Home Full -Chain -Chain生态学，并建立并巩固了其独特的竞争力在行业中。

1。行业规模的持续增长速度继续增加，第二次手动房屋和股票住房的翻新促进了对房屋装修的需求

近年来，在中国制定，修订或引入或引入的相关法律，法规和工业政策和相关机构为互联网公司提供了非常重视互联网公司的互联网公司，优化和改善了平台经济市场访问的条件，并有利于公司在 Home 平台的运营开发方面创建的。市场状况。

自2019年以来，政府已连续引入了一系列工业政策，以支持平台经济，新格式和新模式，并清楚地提出了使用平台经济来促进商品市场的转型和升级。

例如，在2020年9月，国务院发布了“通过新的格式和新模型发展新消费的新消费的意见”是为了进一步培养和扩展各种消费格式的新模型。建立并改善“互联网+服务”和电子商务公共服务平台，并加速社会服务对接以及在线和离线的深入集成。

2020年11月2025新型家庭装修材料，中国建筑材料分销协会发布了“随着工业链的内部循环循环的扩大，有关刺激家庭装饰市场的建议信”。 “补贴，促进家庭装修，并迅速推动国内需求。

房屋装修行业的法律法规和工业政策促进了行业标准的持续标准化。法规和政策还大力促进了现代信息技术（例如大数据）的使用，以指导企业改善在线支付和信息交互。互联网家庭装修平台服务的稳定发展创造了一个标准化和有序的外部环境。它还为Tuba 提供了良好的政策支持，以进一步增加研发投资并实现技术迭代升级。

同时，由于网络环境的发展和可支配收入的改善，消费者对多样化，定制和高效的家庭装修的需求继续增长。

在政策股息的推动下，国内互联网房屋装修市场自2016年以来迅速发展，国内互联网装饰市场的渗透率继续增加。数据表明，2016年的2103.7亿元人民币到2019年的3861.7亿元人民币，国内互联网家庭装修逐年增加。 2020年，国内互联网房屋装修市场继续增加到4050.7亿元人民币。从长远来看，从长远来看，互联网房屋装修市场规模将达到8880.9亿元人民币。

随着互联网房屋装修行业发展的发展以及市场需求不断增长的逐步加深，越来越多的参与者开始布置互联网家庭装修平台。数据表明，自2016年以来，国内互联网家庭装修平台中活跃用户的规模持续增加，从2016年的1617万增加到2020年的3156万。

同时，国内互联网装饰市场的渗透率继续增加。 2019年，国内互联网房屋装修的渗透率达到16.9％，年龄增长1.9个百分点。

在过去五年中，从下游市场看来，国内住宅装修市场的整体规模持续增长，预计它将在未来仍将保持增长趋势。由于土地资源等因素，国内装修市场的未来增长率主要来自第二次手动房屋和股票住房。总体而言，除了新的精装房屋，新房屋，第二套房和股票住房的新住房外，对硬装置的需求也不同。

从第二次住房和股票住房的装饰市场的角度来看，第二次手动住房房屋装修市场的规模达到了4.4万亿元，而2016年交易市场的繁荣。此后，政策的收紧增加是有限的。截至2020年，指定的量表略微上升到5万亿元。关于。但是，新房屋供应的减少为第二次手动住房市场带来了巨大的潜力。

根据燃烧咨询的预测，将来的二手住房中房屋装修市场的规模将继续增长。 2020 - 2025年复合增长的复合增长率将达到18.1％，而在2025年，二手住房房屋装修市场的规模将增加到约1.2万亿元。

在过去的五年中，住房家庭装修市场一直是最快的类别。受居民生活水平的持续改善和增加的消费能力的影响，改善装饰的进一步普及给住房房屋装修市场带来了很多需求。

住房房屋装修市场的规模已从2016年的1.1万元人民币增加到2020年的1220万亿元。从2020年到2025年，股票住房市场规模的平均年复合增长率约为20.4％，并且到2025年，市场规模将达到约1.5万亿元。

此外，近年来，参与数字化转型的国内改善公司的比例从2017年的10.1％稳步上升到2021年第一季度的19.2％，增加了9.1个百分点。该比例也从2018年的34.5％增加到47.1％。将来，越来越多的企业将介绍互联网家庭装修的领域。

总而言之，预计将来的国内住宅装修市场将继续迅速增长。其中，第二手房屋和股票住房带来的需求将进一步增加，参与数字化转型的国内改善公司的比例将继续增长，成为扩大国内房屋装修市场的主要驱动力。

其次，建立“护城河”，在线和离线链接的三个核心竞争障碍有助于品牌开发

根据招股说明书的说法，Tuba 围绕主要业务发展，并不断优化了许多应用程序，包括Tuba App，“设计书”应用程序等。用户可以在线找到家庭装修公司，在线申请免费设计方案，完成在线完成项目预算评估，在线申请质量检查服务等。

作为在中国早些时候提供互联网家庭装修平台服务的公司之一，Tuba 推出了创新服务，例如质量检查服务，“装饰保险”服务，安装企业在线商店营销和订单管理系统。市场具有市场的首要优势。

经过12年的发展，Tuba 平台积累了强大的品牌影响力，积累了大量与家庭装修服务提供商和所有者有关的在线内容和相关数据，并不断提高了服务运营能力，不断地合并在领导者中。互联网家庭装修领域。

通过提供涵盖整个装饰链的各种服务，Tuba 积累了家庭装修公司，设计师，供应商，所有者以及大量在线内容和相关数据，形成了对家庭装修行业的深入了解。

目前，Tuba 主要使用发言人，运输媒体，户外大屏幕和社区媒体等脱机方法；在线方法，例如广告，电影和电视综艺节目，以及在线和离线链接“ 718 ”

Tuba 建立了深层的品牌障碍，并通过整个过程的质量监督来维持Tuba 的良好声誉。成为国内互联网家庭装修的代名词。

截至2020年底，有841,000个所有者的装饰日记，132,000个装饰策略和经验，746.2亿个房主的装饰和答案，关于所有者的装饰日记，189万家房屋装修公司和1219.2万。 Tuba 凭借其独特的品牌定位和品牌形象，吸引了许多业主和家居装修公司，可以在平台上共享房屋装修经验，显示建筑案例。丰富的平台内容降水也使Tuba 的品牌形象更加流行。

同时，Tuba 通过模型赋予了传统的家庭装修公司，解决了传统的家庭装修行业的许多痛点2025新型家庭装修材料，并提供了涵盖平台上装饰的各个方面的产品和服务，形成了完整而强大的封闭环境。生态链。

Tuba 提供的产品和服务已经渗透到家庭装修过程中的所有链接：在收集家庭装修信息期间，Tuba 可以通过家庭装修日记，用户评估以及问答社区来帮助所有者了解家庭装修知识。家庭装修企业匹配和服务评估系统已意识到信息要求和评估系统的封闭循环。

在家庭装修建设的实施阶段，Tuba 提供了在线采购，装饰监管和装饰质量检查，该检查实现了装饰的交易实施封闭式循环。

在工业端，图巴兔子通过将用户，家庭装修公司，室内设计师，家庭装修材料供应商和广告代理联系起来，意识到整个产业连锁服务和资源集成，并创建了互联网装饰参与者的封闭循环行业。出色的工业连锁集成能力使该公司在互联网家庭装修行业中具有巨大的竞争优势。

此外，Tuba 在家庭装修领域耕种已有十多年了。 Tuba 设计并开发了高度定制的基于SaaS的数字基础设施，并提供设计工具，ERP，CRM以及所有工具和系统，包括智能匹配系统和数字客户服务中心，并开发出高度定制的SaaS数字基础设施，并开发了高度定制的基于SaaS的数字基础架构，并开发了高度定制的基于SaaS为平台上的家庭装修服务提供商提供总体供应链解决方案。 Tuba R＆D人员拥有强大的技术和对行业和业务的深刻了解。

优秀的服务质量，行业影响力和技术实力，再加上“去大小兔子的装饰”的品牌定位，在消费者和市场中建立了强大的品牌形象。 Tuba 在家居装修领域建立的品牌知名度将有助于吸引更多的新旧消费者以及该行业的上游和下游参与者，并进一步巩固和增强其市场份额。

Tuba 凭借其行业地位和良好的品牌形象，赢得了许多荣誉，包括商务部的“ E -示范企业”，“第一批在线和离线开发数字商业企业”，第17位。深圳的深圳市许多主要的奖品，例如行业和社会的品牌，以及社会对塔塔兔子和行业和社会中品牌认可的认可。

第三，毛利率持续提高了盈利能力，资本结构优化的责任率显着下降

受经济增长，新住房增长和第二手住房市场增长以及增强互联网房屋改善渗透能力等因素的影响，再加上Tuba 的技术水平的增长以及近年来的管理能力的提高Tuba 的整体业务规模显示出向上的趋势。

从2018年到2020年，Tuba 的营业收入分别为5.83亿元，6.8亿元和6.15亿元，同比增长16.6％和-9.54％。

在同一时期，图巴兔子实现的净利润为386.297亿元，元人民币7,9.679亿元和865.97亿元人民币，一年一年增加了106.26％和8.68％。

与2020年的营业收入下降相比，与2019年相比，营业收入下降了9.54％。图巴兔子说，这主要是由于2020年上半年新皇冠肺炎爆发的不利影响。家庭装修业务。

从2018年到2020年，Tuba 的业务活动产生的净现金流量分别为-3270亿元，-3.305亿​​元和8400万元人民币。

2020年，图巴兔（Tuba ）完成了该国海外红色芯片结构和重组的拆除。原始的海外投资者相关实体直接增加了其资本。

从2018年到2020年，Raba 的移动比率分别为0.79次，0.84次和2.54次，速度比分别为0.79次，0.84次和2.54次。

在同一时期，Tuba 的资产可容易比率（母公司）分别为118.04％，108.25％和38.7％。

可以看出，在2020年底，大小兔的比率和速度比显着增加，资产易易度比显着下降。

此外，公司的毛利润幅度反映了其市场竞争力。从2018 - 2020年开始，Tuba 的综合毛利润率分别为81.59％，91.37％和93.85％。

总体而言，图巴兔子综合毛利润幅度上升的原因包括三个方面。

首先，Tuba 不断提高服务质量和客户服务意识，增强信息服务的准确匹配，整合更好的供应链资源，大大提高客户的粘性并提高其利润质量。有选择地调整业务方向，并在报告期初的早期毛利率较低的毛利率选择自我就业的家庭装修业务，并继续根据现有业务模型探索新的利润方向。最后，图巴兔子在报告中报告。在此期间，小组级别的人员结构进行了优化，减少了冗余机制，同时进行了从上到下进行成本控制以避免不必要的成本费用。

第四，主要的业务创新取得了显着的结果，以及 Home 指数的优势

作为领先的国内互联网家庭装修平台，它使用信息技术来增强家庭装修服务提供商的能力，并共同为业主提供了一种停滞不前的互联网家庭装修解决方案。

以互联网平台的形式，在线服装行业是在线和智能的，促进了家庭装修行业的参与者的联系和互动，并使用互联网技术增强了传统的家庭装修公司的能力，以实现转型和升级。 Tuba 主要为家庭装修行业的服务供应商提供智能订单，信息价值，金融促销，材料供应链集成以及与整个业务过程相关的广告营销相关服务。

同时，Tuba 还独立开发了信息管理和供应链管理工具，包括智能订单匹配工具，订单管理工具，在线商店营销SaaS工具以及在线材料采购平台。 Tuba 的价值播放了该平台，为分散的家庭装修服务提供商提供了多维和三维授权，最后一个拥有家庭装修服务提供商，以深入和广度进行业务合作。站立，高质量的服务。

截至2020年底，Tuba 业务覆盖了347个城市，共有114,000家家庭装修公司和9,418家家具建筑材料供应商。

通过授权家庭装修服务的供应商，该平台与供应商进行了协调，Tuba 继续为全国所有者提供高质量，高效和方便的家庭装修服务。

根据招股说明书，图巴兔子主要提供平台信息服务，广告服务等。

其中，Tuba 平台信息服务的主要客户群包括家庭装修公司，设计师和其他家庭装修服务提供商等家庭装修服务。 Tuba 为上述客户提供了智能订单匹配，增值服务以及材料供应链和其他服务。

从2018年到2020年，Tuba 从智能订单匹配服务的收入分别为3.9亿元，5.12亿元和4.69亿元人民币，分别为66.84％，75.29％和76.25％地球，这是地球。巴布收入的核心来源。

基于上述交易背景，也可以从收入级别提出Tuba 的主要服务规模，这也可以从用户规模指数，业务规模指数和其他业务数据中介绍。

此外，建筑行业的原材料最近的增长大大增加，导致装饰成本的显着增加了10-20％，导致装饰用户不满意。根据CCTV CCTV2“经济信息网络”报告的本质，Tuba 平台通过大规模收集有效地降低了采购成本，从而减轻了材料价格上涨给房屋改善公司和消费者带来的压力。使满意。

这也已成为互联网平台公司深入工业优化和升级的典型情况。

根据招股说明书，图巴兔子将互联网安装平台的业务作为其核心。依靠互联网和大数据技术，它以在线和智能的形式连接到业主和房屋装修公司。多个角度提供完整的过程服务，可为家庭装修行业的参与者穿透家庭装饰的各个方面。

并匹配所有者的多个安装公司，所有者可以选择最合适的安装公司而无需离开房屋； Tuba 使用所有者和公司的准确匹配来帮助安装公司减少客户获取的困难，并进一步增强平台上安装公司的粘度。 Tuba 意识到了供求的两端的资源积累，并解决了传统模型中装饰服务的痛点。

自2008年成立以来，它依靠平台，为业主和家庭装修服务提供商提供了家庭改善需求的业务建议。和家庭装修服务供应提供商在线网络。

截至2020年底，Tuba 平台实施的房屋装修公司和所有者的有效匹配达到了7718亿次。

根据大量的所有者和供应商资源，Tuba 使用人工智能引擎和大数据智能分析技术来增加所有者和家庭装修供应商的需求和服务特征，以累积基本所有者和供应商信息。根据平台的交易数据的增加，所有者和家庭装修供应商的智能数据库不断更新，并依赖于数据库的智能分析的结果，以实现准确的信息发布和需求匹配。

一方面，Tuba 匹配了所有者的多个已安装公司，所有者可以在不离开房屋的情况下选择最合适的安装公司；另一方面，Tuba 使用所有者和公司的准确匹配来帮助加载公司减少客户获取困难。进一步增强了平台上安装的公司的粘性。

Tuba 意识到在供求的两端的资源积累，以解决传统模型中装饰服务的疼痛点。

因此，对于大多数已安装的公司而言，Tuba 平台已逐渐成为稳定且准确的客户获取的来源。在当前时期，与上一年相比，与Tuba 合作的安装公司数量增加了大规模增长。用户的增长已奠定了用户基础。

5。核心技术的主要绩效指标非常出色，研发投资稳定的技术保留丰富

家庭装修服务过程非常复杂，涉及许多链接，高细节以及在技术研究和开发过程中深入的行业理解。

在家庭装修领域已有13年以上的时间，Tuba 长期以来一直致力于对房屋装修行业的信息化，并在该行业智能匹配的3D设计一号渲染中获得了一系列行业，并取得了一系列行业。家庭装修和供应链在线管理。研发创新。通过深厚的业务经验积累和大量数据降水，Tuba 设计并开发高度定制的数字基础设施，提供各种工具和系统，包括设计工具，ERP，CRM，智能匹配系统，数字客户服务中心，提供整体供应链解决方案用于平台上的家庭装修服务提供商。

截至2020年底，在关键领域积累的核心技术具有91条专利和66个软件版权。

图巴兔的技术数据采用诸如识别精度，时间消耗等的索引，主要绩效指标如下：

其中，对于装饰设计服务，Tuba 建立了一套基于3D和云设计技术的虚拟和视觉设计解决方案，以帮助设计师简单而快速的3D设计渲染设计，渲染和绘图。 Tuba 连续迭代“地图满意度”软件并扩展设计案例库。

目前，“地图满意度”累积了515.5万个原始效果图，290,000套3D全景地图，205,000个家庭装修模型和892,000台。

近年来，Tuba 不断增加对人工智能的投资，加速了从专业化到智能方向的“地图满意度”云设计的发展，并不断提高了“地图满意度”服务的智能水平和认可的准确性。

同时，Tuba 开发人员拥有强大的技术，并对行业和业务有深刻的了解。自2018年以来，核心研发团队一直保持稳定。产品研发基本上已经成形。高质量和稳定的团队可以为企业提供强大的研发支持。

截至2020年底，图巴的员工总数为1,264，研发人员为251，占员工总数的19.86％。

在同一时期，尚未完成39个主要的研发项目，主要关注业务数据服务，应用程序操作构建和内容平台构建。

在同一时期，Tuba R＆D投资占营业收入的很高比例。高级研发投资可以确保Tuba 的研发能力，这有利于持续改进Tuba 的核心技术和相关产品的快速迭代。同时，Tuba 始终对技术研究和开发非常重视，而研发投资的比例相对稳定。

从2018 - 2020年开始，Tuba 的研发成本分别为6889万元，67.6316亿元和6549.4万元，分别为11.66％，9.94％和10.64％的营业收入。

在接下来的三年中，根据现有的研发和储量，Tuba 将继续通过不断引入高端技术才能，软件和硬件设备来引入核心产品和服务的研发投资，并结合使用。独立的创新，并不断提高其技术水平和服务水平，然后提高竞争力和业务发展，并进一步促进互联网家庭装修行业的渗透率和服务能力。

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