二手车市场爆发式增长趋势愈发明显。2017年，全国31个省份二手车交易市场共计二手车1240.09万辆，同比增长近20%，交易金额超8000亿元。对比美国，同期美国二手车交易量是新车的4倍，而中国二手车交易量为新车交易量的一半二手车金融，如今也只上升到三分之二。

目前私家车保有量为1.9亿辆，每年新增2000万辆，三年质保期过后，换车高峰期为5-6年，随着汽车保有量的增加，二手车交易量也必然会增加。

就二手车抵押贷款市场而言，1000万辆二手车中，平均每辆抵押贷款10万，贷款额可达1万亿二手车金融，最终可能有3000亿成功转化。如果一家公司每年新增贷款能达到100亿，就能形成250亿的资产。按照二手车金融公司一般的估值方法（贷款余额乘以PB0.6估值），250亿贷款余额（资产）可以对应200亿的市值。如果新增贷款3000亿，100亿只占3%，所以这个市场可以容纳10-15家上市公司。

瑞博恩的业务模式与上市的易鑫金融类似，是一家专注于二手车资产的金融服务平台，业务模式从车贷业务拓展到按揭业务。瑞博恩选择了“周期长、售后回租、客户拥有车辆使用权”等特点但资金成本要求合理的车贷业务切入市场，通过“链条”加“高返利”的方式，快速获得市场规模，提升核心竞争优势。

二手车金融分为存量市场和增量市场。在存量市场中，二手车贷款的一个典型场景是，车主还清了抵押贷款，拥有了汽车。车主除了正常工作之外，开了一家奶茶店，想扩大奶茶店的经营，因此需要十几万元的资金。如果去银行贷款，流程复杂，而且可能不符合资格。此时，车主可以用汽车作为抵押，在二手车金融服务平台上申请贷款。流程是车主和公司签订售后回租协议，然后去北京车管所登记抵押权。同时，公司对汽车的销售价格进行评估，以八折左右的价格确定贷款额度。贷款可以分为24个月或36个月的期限，不放弃汽车的使用权。

在这个市场中，瑞邦采用的是SP模式，也就是瑞邦进行实时风险控制，通过SP获取客户，并给SP返利。通过SP可以保证获得合格的客户，否则SP需要进行债权转换，这样就有效控制了瑞邦承担的风险。当然，瑞邦也让出了一部分利润，这部分利润属于前端风险。

这些机构主要分布在二三线城市，大多是有专卖店的综合信贷机构，为客户提供信用贷、抵押贷款、车贷等，属于中介机构，但最终的风险控制权还是在瑞博恩。

自2018年推出二手车贷（售后回租）业务以来，截至7月底累计贷款金额已达3亿元，覆盖3300余家C端用户，目前月增量约8000万元，营收规模500万-1000万元，平均单笔贷款9.3万元，毛利率约50%。

此外，二手车金融的增量市场将来自于4S店，目前瑞博恩正联合合作伙伴在全国范围内开拓中高端品牌4S店消费场景，发展4S店认证二手车抵押业务。

二手车金融市场已经出现了几家玩家，已经上市的易鑫高调，背靠腾讯、京东等巨头；刚刚上市的仓谷更专注于二三四线城市；而瓜子二手车则主推电商渠道等等。在可预见的未来，还会有7、8家规模较大的公司，每家每年新增贷款大概在100-150亿元左右。在这个过程中，每家公司都有自己的优势，有的有资金优势，有的有区域资源优势，或者有渠道优势等等，从不同的角度切入市场。

好在二手车金融赛道还是很宽的，2017年11月到2018年6月，已经有4家公司上市，易鑫上市时贷款余额大概400亿，但市场天花板1万多亿，400亿只占4%。如果按照贷款余额PB来估值，靠谱的公司只要贷款余额超过100亿，正常情况下估值都能在60亿以上。

团队方面，瑞博恩创始人兼CEO杨明毕业于浙江大学，连续创业者，2007年成功创立大投信息科技，旗下子公司上海巨流无线于2013年被香港上市公司（品牌中国）全资收购。执行副总裁兼COO汤贺翔：毕业于北京师范大学，曾任上海AMT金融执行副总裁、长安保险上海代理奥博汇融总经理等职务，熟悉二手车金融行业。CTO胡楠，曾任人人网技术总监、51汽车网、AMT金融技术副总裁，还曾担任某大型汽车金融服务公司项目负责人。

2017年8月，瑞博恩完成数千万元Pre-A轮融资，由洪泰基金领投，其他投资者包括星河资本、富智硕资本、强卫资本等。近日，瑞博恩又启动5000万元A轮融资，希望引入战略投资者。融资金额40%用于技术投入，30%用于劣后准备，20%用于团队扩充，10%用于引入高管。