点击上方“光大证券研究”即可订阅

点击注册小程序

查看完整报告

特别声明：

本认购账户涉及的证券研究信息由光大证券研究所整理，仅供光大证券专业投资者客户使用。用于新媒体情境下研究信息和研究观点的传播。若您非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅账户内的任何信息。很难设置该订阅帐户的访问权限。对于给您带来的任何不便，我们深表歉意。光大证券研究所不会因关注、接收或阅读该订阅账户推送的内容而将相关人员视为光大证券客户。

报告摘要

本周观点：

多地披露专项再融资债发行计划并启动隐性债务置换

全国人大常委会11月8日批准6万亿元债务减免法案后，财政部于11月9日向各地下达6万亿元债务限额。wind数据显示，截至2024年11月22日13个省市自治区拟发行专项再融资债券10.948亿元置换隐性债务，发行期限为3年至30年；河南有大连、贵州、青岛、江苏五地共发行专项再融资债券2240亿元置换隐性债务。推动债务减免，有利于地方政府畅通资金链、提高支付能力。考虑到发行、支付和传导时间，预计24、25年总计4万亿债券额度的效果将主要在25年体现，这将有助于加快项目实物工作量的落实并有利于ToG公司的资产负债表和现金流量表。提升。

国务院国资委支持央企开启增长“第二曲线”

11月19日至20日，国务院国资委党委召开理论学习中心组集体学习会暨厅局级干部培训班，提出“要推动央企跨越经济周期，支持企业开启增长“第二曲线”；同时还提出，“要切实推进国有资本‘三个集中’，当前当务之急是集中力量聚焦前瞻性战略性新兴产业，发挥战略保障作用”。在维护国防安全、粮食安全、能源安全等方面，深入推进战略性、专业性重组”，各大建设央企在投资下降的背景下布局能源矿产等“第二增长曲线”。基础设施和住房建设，为这些企业的发展提供了有力支撑与此同时，各大建筑类国有企业也在加大对新产业的布局，虽然目前新产业的业务量还比较小，但它是企业转型的重要引擎，值得期待。为企业未来的成长进一步开拓空间。

本周市场表现及高频数据追踪：

市场表现： 市场表现：本周中信建材指数下跌2.27%，其他装饰材料指数跌幅最大（-3.65%）大连建材价格，其他特种材料指数涨幅最大（+0.14%）；本周，中信建材指数下跌1.70%，园林工程指数下跌1.70%。该指数跌幅最大（-2.28%），建筑装饰二类指数涨幅最大（+0.10%）；基础设施公募REITs板块本周平均涨跌幅为-0.23%（算术平均），其中华泰江苏交控REITs涨幅最大（+2.41%），中国合肥高新技术产业园REITs涨幅最大（+2.41%）。跌幅最大（-2.22%）。

高频数据（11.18-11.22）：水泥：PO42.5水泥全国均价430.77元/吨，环比+0.16%；全国水泥企业出货率为50.13%，环比-2。玻璃：本周玻璃现货价格1398元/吨，环比+0.29%；玻璃库存4842.6万重箱，环比增长2.30%。 3.2mm涂层均价21.25元/平方米，与上月持平； 2mm涂层均价12.5元/平方米，与上月持平。玻璃纤维：本周直卷纱价格4250元/吨，与上月持平； G75电子纱价格9200元/吨，与上月持平。碳纤维：本周碳纤维市场平均价格为85元/公斤，与上月持平；国内大碳纤维丝束均价72.5元/公斤，与上月持平；国内小碳纤维丝束均价97.5元/公斤，与上月持平。

风险分析：基建投资不及预期大连建材价格，房地产需求复苏不及预期，原燃料价格上涨。