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概括

与中国巨大的汽车融资市场相比，持牌汽车金融公司的地位并不是由汽车制造商持有的，持有CBRC许可证的汽车制造商，但市场份额只有四分之一。

近年来，汽车财务公司的总资产保持稳定增长，而增长率却大幅下降。尽管存在流行病因素，但跨行业竞争对手（例如银行和金融租赁公司）一直在不断食用汽车金融公司的原始地点。特别是，第二次手车融资的增量市场已被跨行业的竞争对手拆分。

依靠汽车制造商的汽车金融公司也可能面临OEM的利润率下降和零售贷款贷款的困境。

汽车财务公司的转型已在议程上进行：关键字包括数字化，商业模型，风险控制策略等金融行业中的常见单词，以及在汽车行业中的个性化词，例如新能源（New ），第二 - 第二 - 手车和经销商。汽车财务公司能否摆脱路径依赖，并在迅速变化的中国汽车市场中找到新的金融加速器？

01

一个行业的现状 - 植物的增长率

本文中的汽车金融公司是指CBRC批准的非银行金融机构为中国的汽车购买者和经销商提供金融服务，以在中国提供金融服务，以区分汽车金融租赁公司的平台和开发互联网汽车融资。

这家有执照的汽车融资公司处于稳定发展的阶段，并受到流行病和整体汽车销售的顶峰。该行业的发展已暴露：

1。近六年来的公司数量尚未增加

目前，我所在的国家有两种类型的汽车金融公司：一种是制造商的汽车金融公司，由各种汽车制造商（也称为“ OEMS”）发起，主要是为经销商和为经销商和零售客户提供金融服务品牌;其次，班级是经销商的汽车财务公司，由汽车经销商成立为主要投资者。截至2021年底，CBRC批准了25家汽车财务公司，在过去的六年中没有改变。其中，制造商总数为24，一位经销商是一家汽车融资公司。

2。总资产稳定增长，但增长率继续下降

尽管自2016年以来汽车金融公司的数量一直没有增加，但总资产在2021年仍在增加，并在2021年的数万亿人民币商标中破产。值得注意的是，汽车金融公司总资产总资产的增长率持续下降，从37岁起。 2016年的％为2021年的3％。

此外，行业的头部收集效应是显而易见的。在2021年，拥有五个总资产总资产的汽车金融公司的总资产为6232亿，占60％以上。

3。很少参与第二次手动汽车金融服务

在中国的新车销售达到2016年的2888万峰值之后，他们逐渐进入平台期，甚至略有下降。同时，第二辆车的销量继续超过新的高点。随着使用二手车贸易区域的障碍逐渐消除，2021年的销售量达到了175.851亿个单位，五年前是1.7倍。

但是，汽车金融公司并未深入参与第二次手动汽车融资业务，主要包括上海GM汽车融资，Chery 汽车融资，大众汽车融资，丰田汽车融资，丰田汽车融资， 等，以及主要提供金融金融金融服务，参与其他第二辆车的其他品牌的参与程度较少。

根据中国银行业协会的数据，截至2021年底，中国汽车财务公司的第二次手动汽车贷款的余额仅为268.22亿元人民币。尽管二手车交易的体积在高速上增加了，但第二次手动汽车融资的总渗透率较低，据估计它小于5％。

4。渗透率很低，可以改善空间。

根据银行协会的数据，在过去的三年中，汽车金融公司的零售贷款车辆分别为665万，678万和681万。同时，新车的销量为2628万，2531万和2627万。与计算渗透率相比，过去三年中汽车融资公司的零售贷款渗透率仅约为26％。如果考虑二手车的交易量，则汽车金融公司的总渗透率小于17％。

5。资产证券化融资的优势是显而易见的

汽车融资是一个典型的资本密集型行业。汽车财务公司的融资渠道主要包括银行借贷，股东存款，经销商利润和发行资产支持证券和金融债券。

目前，银行贷款是汽车财务公司最重要的融资渠道。作为银行保险监督系统下的持牌金融机构并依靠母公司的信贷认可，汽车财务公司可以相对容易获得银行贷款。但是，由于贷款期间主要集中在1年内，因此资产贷款通常为2至3年。与截止日期相比，有明显的时间限制不匹配。因此，资产支持证券的发行已成为汽车融资公司的另一个主流融资渠道。

根据共同资助的评估报告，2021年，共有17家汽车金融公司发行了119份资产支持证券，发行量表为2412.4亿元人民币，发行的数量和发行规模逐年增加。此外，共有8家汽车财务公司，总共有16个金融债券，筹集了270亿元人民币的融资。一般而言，汽车财务公司通过资产证券化获得了更便宜的融资，与其他非银行竞争对手相比，这是显而易见的。

对于Ruki Huiji Motor Co.，Ltd。的债务主要是银行的短期借贷，其中2021年的银行贷款中有2998亿元人民币，占总负债的71.52％。

6。汽车制造商的利润率继续下降，影响汽车金融公司的补贴

监管贷款是汽车金融公司持续零售金融的主要手段。一些汽车财务公司甚至拥有折扣贷款比例的99％。对于销售差的汽车产品，为了帮助汽车制造商促进，利息贷款也将延长贷款期限。例如，福特汽车融资（Ford Motor ），利率贷款的比例是从2017年上半年到2022年上半年的贷款，该贷款的比例从96％到99％。

但是，数据表明，在过去的五年中，OEM的利润率从2017年的6.7％下降到2021年的3.4％，一年一年降低了49％。预计将来，主机制造商可以为汽车金融公司提供折扣折扣，这将影响消费者贷款补贴。在年初，Sanyi 金融业务部负责人Liu Yue接受了对中国商业新闻的采访：“过去，当汽车的销售越来越好并且利润很高时，OEM愿意与直接持有股票的汽车财务公司合作。

02

商业模式 - 总体保守派

汽车金融公司的业务主要是个人零售业务（）和经销商库存融资业务（）。但是，目前，汽车金融公司的整体运营是保守的，这主要体现在零售抵押贷款率低，库存融资贷款余额，高资本适用率，产品和服务的比例中，集中在品牌上，第二 - 第二 - 手车财务渗透率很低。等待。

1。抵押贷款利率较低，客户获得的贷款配额较少

尽管汽车融资公司给出的最高信用额可以达到汽车价值的80％，但新能源汽车的汽车价格的8.5％可以获得8.5％的汽车价格。但是，在实际贷款中，汽车财务公司更加谨慎，超过一半的客户只能获得价值约一半汽车的贷款。吉兹汽车融资，BYD ，Ford 和其他资产支持的证券发行的资产 - 支持的证券显示约50％。

Jizhi汽车财务：

资料来源：JI Times 2022阶段问题个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券发行手册，宾吉亚科学技术研究所

备注：抵押利率=贷款金额/汽车价格，其中贷款金额是指“抵押贷款”的初始融资本金；汽车价格是指“抵押车辆”中记录的价格税总额，该价格与“汽车均匀发票”项目中记录的价格税总额相对应

BYD自动金融：

备注：*初始贷款价值比率（LTV）=最初计算了每日贷款未付本金/抵押的初始评估价值；

福特汽车融资

2。使用低利率，低风险模式

目前，各种汽车财务公司的不利率保持较低水平，其中大多数不高于1％，风险控制更加严格。根据银行业协会的统计数据，在流行病期间，汽车金融公司行业的平均非表现贷款利率为0.58％，比2020年的平均贷款利率为0.09个百分点，但远低于银行金融机构的平均水平。在2021年，诸如丰田汽车融资，吉斯特尔汽车融资，BYD汽车融资，梅赛德斯 - 奔驰-Benz汽车融资，GAC Huili汽车融资等不利率分别不超过0.2％，这比大多数银行贷款低。很多。可以看出，汽车财务公司的风险控制策略是“低利率上海吉车二手车经销有限公司网址，低风险”。

3.专注于零售贷款，经销商融资，金融租赁业务等。

在金融服务方面，汽车财务公司主要集中在该品牌的汽车零售金融上，以促进汽车制造商的新车销售。根据统计数据，当前的零售贷款余额已超过85％，经销商贷款的余额已从2005年的60％下降到2021年的约11％。金融租赁和其他企业可以忽略。

BYD Auto 的经销商贷款几乎为零。根据 2022阶段的第四阶段个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券发现，截至2021年12月31日，BYD 发行的大部分笔贷款是个人客户，只有22个机构客户拥有22笔Pen，该金额为贷款的大约2亿元人民币。

4。过高的资本充足率

根据“汽车财务公司的行政措施”，汽车财务公司的资本充足比率不少于8％，核心资本充足率不少于4％。

但是，目前，汽车财务公司的资本充足率仍然很高。近年来，资本充足率不仅有所下降，而且继续增加，这远高于国家监管要求。根据银行协会的统计数据，从2018年到2021年，汽车金融业的资本充足率逐年增加（如下所示）。一些汽车金融公司的资本充足率接近30％，甚至高达35％。

就消费者金融公司的资本充足性而言，这很低，股东继续增加资本，形成鲜明的对比。这也表明，汽车金融公司的展览潜力具有巨大的潜力，并且潜力尚未得到充分发布。

03

交叉 - 工业竞争者 - 周围的史克

尽管汽车财务公司的保守发展发展，但一些银行和金融租赁公司不断开放领土，并在整个行业中占领了市场份额，尤其是Ping Bank and Bank。

在Ping Bank的前提下，该银行略高于汽车融资公司，它抢走了大量客户，并且汽车金融贷款的规模保持了高速。截至2021年底，Ping一家银行的汽车金融贷款余额为301.29亿元人民币，比上一年年底增长了22.2％，2017年6月的余额为三倍；年度汽车金融贷款获得了2543.34亿元人民币，年龄增长了15.0％。在2021年底，PING银行的汽车融资率为1.26％。

工业银行在汽车融资领域也表现出色。 2021年的年度报告透露，该银行的汽车金融客户数量为11,796，比上年底增加了1,368户家庭，贷款余额为亿元人民币。这两家共同储备银行的汽车金融贷款的余额总计超过4600亿元人民币，近25家汽车金融公司的零售贷款和库存批发贷款为9442亿元人民币。

除了银行外，金融租赁公司还在继续工作。根据统计数据，到2021年底，汽车金融租赁和经营租赁合同的余额将为2500亿元人民币，其中金融租赁市场将达到1500亿元人民币。此外，在过去五年中，汽车金融租赁的增长率超过10％。预计从2021年到2026年的复合增长率为9.3％，这是2021年汽车金融公司总资产总资产增长率的三倍。

表：2017-2026（估计）中国零售汽车融资租赁市场（基于贷款价值的市场规模）

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摘要和前景

在中国销售新车后，有执照的汽车金融公司的增长率也相应下降。主要原因是，一方面，它被定位为该品牌汽车的主要制造商。与金融租赁公司，商业银行和其他机构相比，很难覆盖市场上的汽车客户；另一方面，经销商和第二次手动汽车金融业务的支持范围和批准的范围以及贷款速度仍在提高。鉴于此，宾吉亚科学技术研究所提出了以下建议：

1。增加对经销商融资，政策，市场活动等的支持。

经销商是汽车财务公司的重要客户和合作伙伴。在流行时期，经销商正在增加，筹资需求更加紧迫，但是从汽车金融公司获得的资金越来越少，越来越少。根据中国银行业协会的统计数据，2021年经销商批发贷款的余额为1036.43亿元人民币，一年降低了0.96％。

同时，Ping一家银行增加了对经销商的支持。在2021年，对于经销商的库存融资而言，这是3500亿元人民币。此外，截至2021年底，Ping一家银行与50多家托管制造商和4,000多家汽车经销商合作。在今年的流行病中，已向近500家经销商提供了17亿元人民币的救济资金。

汽车经销商是客户获取客户的主要来源。他们及时地为他们提供了商业政策，资金和市场活动的支持，以确保经销商的生存和开发，并稳定了汽车财务公司的来源。此外，这还可以避免客户盲目增加汽车经销商的转移服务费并维护经销商的业务渠道。

经销商主要是小型和微型企业，流行病的影响更为明显。相应的经销商的贷款风险控制比零售贷款更加困难。建议汽车金融公司积极与第三方智能风险控制企业（例如宾吉安技术）合作。经销商的风险和信誉同时，在贷款和邮政中进行监控和跟踪方面做得很好。

2。积极执行所有品牌二手车融资

在2021年，汽车融资公司的第二次手动汽车贷款总额仅为268亿元人民币，相比之下，第二辆车交易的总额不到5％。

今年7月，包括商务部在内的17个部门共同发布了“保持汽车循环流通和扩大汽车消费的多项措施”，这打破了第二次手动汽车交叉交易的障碍。第二次手动汽车金融市场空间，甚至超过了新的汽车零售市场。因此，汽车金融公司还可以积极地施加因通过积极开展国家二手车金融业务（尤其是沉没市场）而导致新车辆销售下降而导致的金融业务量表下降的风险。

但是，不能忽视的是二手车融资的风险。正如中国汽车分销协会副秘书长Lang 所说，二手汽车行业长期以来一直被用作中小型微型汽车经销商的主体。这个问题很明显，劣质硬币被从良好的硬币中驱逐出来，这引发了许多市场混乱。

此外，第二辆手动汽车定价上海吉车二手车经销有限公司网址，信息不透明和购买二手车的性能较弱也是其他汽车金融公司深入参与的主要原因。

宾吉安技术学院认为，对于二手车融资的这些固有的困难，汽车融资公司应基于汽车剩余价值来跳出汽车融资的思考。在风险控制方面，更多地关注汽车购买客户的资格，准确地确定了二手车消费者的性能意愿和还款能力等风险指标。充分利用消费金融公司的风险评估策略，并补充了第三党智能风险控制公司的模型和算法。

3。增加对科学和技术的投资，降低成本并提高效率

目前，汽车金融公司的数字化转型还不够。与，Yi Xin，Guazi和其他汽车金融公司和银行卡中心相比，仍然存在一定差距。批准速度很慢，过程很麻烦。一些批准需要三到四个工作日，导致一些顾客损失。因此，汽车财务公司应提高对科学和技术的投资，并降低成本并提高效率。例如，在合同签署方面，人工智能技术（例如面部识别和身体识别）的应用；在风险控制批准方面，使用高级技术，例如机器学习，知识图和大数据来提高认可速度和贷款效率。

4。降低首付比率并区分定价

根据Ping银行的“ 2022阶段阶段期间个人消费贷款资产支持证券”的发行手册披露，该产品的汽车抵押贷款的平均初始抵押贷款率高达90.06％，而汽车贷款的近80％ 银行的产品资产的初始贷款抵押贷款利率超过80％，其抵押贷款利率高于汽车融资公司行业的50％-60％。

目前，汽车财务公司的贷款定价是保守的。在一定程度上，它基于新车客户比例的很大，并且客户群具有良好的信用状况。虽然不利率极低，但它也限制了规模。 技术研究所建议，尽管汽车金融公司降低了首付比率，但他们对借款人实施了更多差异化的风险定价，并向不同的客户提供不同的贷款，尤其是那些有合格客户的贷款，可以适当地提高贷款利率，而不是盲目增加而不是首付比率将有助于扩大客户的来源。

此外，随着新能源车辆的销售继续上升，折旧率越来越快，传统的传统模式依赖抵押风险也面临着许多挑战。与银行和金融租赁公司在同一阶段竞争的关键武器，摆脱路径依赖以及在同一阶段竞争。