10万亿地方化债将对房地产产生关键影响，为后续发行地方政府专项债收储存量住房、回购闲置土地和城中村改造的货币化安置腾挪更大空间。新增6万亿地方债务置换叠加连续5年新增总量4万亿地方专项债券用于化债，能够有效释放地方压力、提升企业投资活力、改善消费预期，实现经济良性循环。